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在今年的業(yè)績會上，陽光100表示，2019年將進(jìn)行優(yōu)質(zhì)土地出售以支持公司流動(dòng)性缺口，此項(xiàng)收入預(yù)計(jì)將達(dá)到幾十億元至上百億元。
據(jù)了解，陽光100擁有超過1500萬平方米的土地儲備建筑面積，土地貨紙存量遠(yuǎn)高于同等規(guī)模房企。4月的兩次資產(chǎn)出讓優(yōu)質(zhì)土地為該集團(tuán)帶來了現(xiàn)金流的同時(shí)，也帶來了對于其運(yùn)營狀況的熱議。
出讓兩優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，一盈一虧
4月14日晚間，陽光100發(fā)布公告稱，其持股55%的附屬公司長佳國際有限公司以約46.64億元出售卓星集團(tuán)有限公司給佳兆業(yè)集團(tuán)控股有限公司的附屬公司凱擇有限公司。
公告指出，卓星集團(tuán)項(xiàng)下有位于廣東省清遠(yuǎn)市清城區(qū)龍?zhí)伶?zhèn)的物業(yè)開發(fā)項(xiàng)目。據(jù)悉，該項(xiàng)目所在的龍?zhí)伶?zhèn)處于珠三角半小時(shí)經(jīng)濟(jì)、生活圈范圍的節(jié)點(diǎn)位置，交通區(qū)位條件較為優(yōu)越。
這是陽光100繼出售重慶項(xiàng)目股權(quán)之后的又一動(dòng)作。4月2日，陽光100以約13.34億元的金額出售重慶陽光壹佰70%的股權(quán)，受讓方為融創(chuàng)。
重慶陽光壹佰項(xiàng)下主要資產(chǎn)為位于重慶市南岸區(qū)的兩個(gè)項(xiàng)目。與卓星集團(tuán)出售事項(xiàng)相同的是，上述兩個(gè)項(xiàng)目所在的南岸區(qū)位于重慶市主城核心區(qū)，同樣擁有優(yōu)越的區(qū)位條件。
相同的是，兩次出售事項(xiàng)均會帶來經(jīng)營性現(xiàn)金流，有利于改善該集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況；不同的是，前一次的項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓帶來的是約4.88億元的除稅前虧損，而在后一次的出讓中，陽光100獲得了約42億元的除稅前收益。
提出賣地改善現(xiàn)金流
雷厲風(fēng)行的“賣賣賣”背后，陽光100又面臨著怎樣的境況？
截至2018年12月31日，該集團(tuán)擁有土地儲備總建筑面積約1501.96萬平方米，土地儲備貨紙遠(yuǎn)高于同等規(guī)模房企。其中，集團(tuán)在清遠(yuǎn)單城土儲占比更是達(dá)到17%。
紙得注意的是，早在2015年，陽光100開始由傳統(tǒng)住宅開發(fā)商向街區(qū)綜合體、服務(wù)式公寓和特色小鎮(zhèn)運(yùn)營商轉(zhuǎn)型。但上述三種模式不僅對前期投入較大，且資金回報(bào)周期長。在銷售額增長緩慢的情況下，現(xiàn)金流的壓力也逐漸提升。
在今年3月29日的年度業(yè)績發(fā)布會上，陽光100管理層曾表示，2019年將進(jìn)行優(yōu)質(zhì)土地出售來支持公司流動(dòng)性缺口，并為公司未來2年-3年的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型做資金補(bǔ)充。一部分土地會全部出售，一部分土地將保留部分股權(quán)進(jìn)行合作開發(fā)。該公司管理層預(yù)計(jì)，土地出售的收入將達(dá)到幾十億元至上百億元。
去年凈負(fù)債率升至261.6%
在公布業(yè)績后的10多天內(nèi)，陽光100兩次出讓旗下項(xiàng)目的舉措似乎是其對于業(yè)績會上“承諾”的兌現(xiàn)。
年報(bào)顯示，2018年，該集團(tuán)的總負(fù)債約為518.44億元，同比增長約11.21%；其中，流動(dòng)負(fù)債約279.89億元，較去年同期有一定程度上漲。2018年末，該集團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物約為25.88億元，對比其約為39.59億元的一年內(nèi)到期應(yīng)付款項(xiàng)則略顯緊張。
此外，由于貸款及借款總額的增加，該集團(tuán)的凈負(fù)債率由2017年12月31日的231.6%上升至2018年12月31日的261.6%。
上述數(shù)據(jù)均表明，陽光100的流動(dòng)性確實(shí)存在一定缺口。相較于銷售回款來說，出售優(yōu)質(zhì)土地的回款速度更快，一次性回款的數(shù)額較大，有利于企業(yè)在較短時(shí)間內(nèi)改善其現(xiàn)金流。
2019年，陽光100為自己定下的銷售目標(biāo)是150億元，較2018年的175億元下調(diào)約14.29%。截至3月31日，該集團(tuán)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額13.58億元，僅完成年度銷售目標(biāo)的約9.05%。
逆水行舟，不進(jìn)則退。在承受現(xiàn)金流和銷售業(yè)績雙重壓力下的陽光100又將如何突破困境，實(shí)現(xiàn)發(fā)展與轉(zhuǎn)型？
采寫/新京報(bào)記者 趙昱
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