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在7月份金融數(shù)據(jù)正式出爐前，多家機(jī)構(gòu)及分析人士對7月份的信貸及社融情況作出預(yù)測。從新增信貸情況來看，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計新增人民幣信貸規(guī)模比6月份的1.66萬億元有所減少。
申萬宏源研報預(yù)計，7月份新增信貸1.55萬億元、新增社融1.8萬億元，M2增速預(yù)計小幅升至8.7%、社零存量增速回升至11.2%?？紤]到基數(shù)進(jìn)一步回落，疊加貨幣政策持續(xù)支持企業(yè)流動性改善，7月份M1增速有望升至5.2%左右。
東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時認(rèn)為，受半年末時點(diǎn)信貸放量效應(yīng)影響，7月信貸數(shù)據(jù)將出現(xiàn)季節(jié)性環(huán)比下行，預(yù)計新增信貸總規(guī)模為1.4萬億左右，比6月份減少2600億元，與上年同期基本持平。
民生證券研報預(yù)計，7月份人民幣貸款增加14000億元，人民幣貸款余額同比增速為12.8%；7月份社會融資規(guī)模增量為13700億元，社會融資規(guī)模余額同比增長10.9%；7月份M1同比增速小幅回落至4.3%，M2同比增長8.5%。
招商證券研報認(rèn)為7月份M2同比增速小幅下降至8.4%，M1同比增速下降至4.0%，信貸投放約1.3萬億元，新口徑社融規(guī)模約1.2萬億元。6月份M2同比增長8.5%，與前紙持平。
在具體信貸投放方面，王青認(rèn)為，考慮到當(dāng)前銀行風(fēng)險偏好普遍較低，為滿足監(jiān)管要求，短貸沖量現(xiàn)象還會比較明顯——7月份票據(jù)利率大幅下行或在一定程度上印證這一趨勢。這也意味著針對企業(yè)、特別是制造業(yè)的中長期貸款投放偏低，估計7月份可能還會延續(xù)同比少增局面。正是在這一背景下，7月30日召開的中央政治局會議要求“引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資”。醉后，受當(dāng)前房地產(chǎn)調(diào)控政策加碼，特別是嚴(yán)防消費(fèi)貸流入房地產(chǎn)市場影響，估計7月份新增居民貸款將會處于溫和水平，不排除出現(xiàn)同比少增的可能。
紙得一提的是，央行在日前召開的2019年下半年工作電視會議上提出，要堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”定位，認(rèn)真落實房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的長效機(jī)制。保持房地產(chǎn)金融政策連續(xù)性穩(wěn)定性。保持個人住房貸款合理適度增長，嚴(yán)禁消費(fèi)貸款違規(guī)用于購房，加強(qiáng)對銀行理財、委托貸款等渠道流入房地產(chǎn)的資金管理。
蘇寧金融研究院宏觀研究員陶金對《證券日報》記者表示，在“不將房地產(chǎn)作為短期刺激的手段”背景下，房地產(chǎn)信托融資被直接限制，而房地產(chǎn)開發(fā)貸款也可能在未來受到承壓。今年以來信貸規(guī)模增長平穩(wěn)，但信貸結(jié)構(gòu)有待調(diào)整，居民中長期貸款增速較快，主要為房貸，此趨勢大概率在7月份延續(xù)。居民短期貸款則將維持平穩(wěn)。7月份企業(yè)短期貸款將延續(xù)6月份的較高增速，而中長期貸款的增長依然偏弱。
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